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宋建文的博客

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我的公众号:财经宋建文,微号为:caijingsjw 博主介绍:宋建文,贵州安顺人。投资人、财经评论人士、作家。出版有《给散户支招》《散户炒股秘籍》《K线其实很简单》《就做赚钱的傻瓜》《炒股怎能不懂波段》。资深财经评论人士、独立金融分析师、作家。文章发表于中国证券报等多家主流媒体。

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资源类个股面临估值压力   

2008-10-15 17:59:02|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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资源类个股面临估值压力

 

大盘积弱难返,昨天在外围股市全面继续反弹的形势下出现跳水,今天低开震荡,走势疲态尽显。而美股昨夜也是涨跌互现,纳斯达克还出现了较大的跌幅。A股走势受制于均线系统的压制加上没有领涨热点,市场只有低位震荡。

我在《当前操作需要谨慎加敏锐》中重点提醒大家要注意防范前期基金重仓股的补跌,从今天领跌的个股来看,002024苏宁电器这支曾经被公认的价值投资标的股票出现了较大的跌幅,而且九个交易日K线图构成连续的下降线,而贵州茅台也是再创新低。

可见,目前市场在度过全球性金融危机的心理恐慌期之后必然会进入估值的修正期,有些跌够了的股已不再下跌,而是横盘构筑箱体,而另一些前期抗跌、跌幅低于大盘的基金重仓股将面临继续补跌,对自身估值进行修正。

因为你很难说股票跌了一半估值就低,现在十倍的市盈率,如果经济环境发生变化,企业所处行业的景气度下降,那么就算以后这个公司的股票不涨不跌,其业绩下滑,市盈率将会从现在的十倍变成二十倍三十倍,这样看来估值并不低,而且正是有这种预期,这些股票才会提前反应预期,所以这就是为什么市盈率很低的那些股票为啥还跌的原因。

今天重点说一下资源类的股票,包括有色金属和煤炭、化工类个股,这些股票在目前面临较大的估值压力。因为金融危机必将向实体经济领域扩散,到时候全球的经济放缓将是不可避免的,从而导致出口的大幅下降和国内需求的下降。

需求下降必将导至价格的下跌,前两年有色煤炭等股票的涨幅是远远高于产品价格的涨幅,云南铜业、西山煤电这批股动不动就翻了个十来倍,现在到了还债的时候。如果未来需求下降,其价格和销量都会出现双降,带来的必将是业绩的下滑。

很多人这一路下来还是继续叫大家买资源类股票,原因只有一个:他们是不可再生的。这个理由很充分也很诱人,但事实上很多事情不能光用理论分析,我还是坚持实战大于理论,你要是靠着这个理论把云南铜业从50块一路抄底到现在得再亏掉多少?

价格讲的是需求,只要供不应求,就涨价,只要供大于求,就降价,这是必然的道理。

所以在需求放缓的背景下,我认为未来钢铁、铜铝等大宗商品包括化肥农业等一系列农资产品都将面临价格的调整,所以这一类企业的股票暂时回避。

以上纯属个人观点。

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